Un día después de Standard & Poor's cambió la perspectiva de México a negativa, el secretario de Hacienda, Edgar Amador Zamora, aseguró que la administración de la presidenta Claudia Sheinbaum Pardo tiene el compromiso para lograr la sostenibilidad fiscal en el largo plazo.
"Estamos convencidos de que el conjunto de acciones que estamos haciendo serán suficientes para convencerlos de regresar la perspectiva hacia su nivel original", enfatizó.
Contexto: ayer, la calificadora de riesgo modificó la perspectiva crediticia de México de estable a negativa, al advertir un bajo crecimiento económico y aumento de la deuda pública, lo cual podrían deteriorar las finanzas del país en los próximos años.
Ante empresarios y financieros nacionales, el funcionario destacó que en 2025, México logró reducir en 1.5% de PIB el déficit fiscal, lo cual "no ocurría en décadas", por lo que hay "finanzas sostenibles en el largo plazo".
Inclusive, el funcionario aseguró que el aumento en la deuda pública entre 2025 y 2026, la cual cerrará el año en 54.2% del PIB, es producto de que hubo una revisión del PIB que provocó un salto discreto en las métricas de la deuda.
Amador Zamora destacó que México se mantiene en grado de inversión.
S&P mantuvo la calificación soberana de México en “BBB” para deuda en moneda extranjera y “BBB+” en moneda local.
Cambia perspectiva a negativa
La calificadora de riesgo Standard & Poor's Global Ratings modificó la perspectiva crediticia de México de estable a negativa, al advertir un bajo crecimiento económico y aumento de la deuda pública, lo cual podrían deteriorar las finanzas del país en los próximos años.
Aunque la agencia mantuvo la calificación soberana de México en “BBB” para deuda en moneda extranjera y “BBB+” en moneda local, señaló que existen riesgos importantes relacionados con la consolidación fiscal y el desempeño económico nacional.
"Las perspectivas negativas reflejan el riesgo de una consolidación fiscal muy lento debido en gran medida al bajo crecimiento económico, lo que resulta en un aumento más rápido de lo esperado de los niveles de deuda pública y una mayor carga de intereses", destacó S&P.
La Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) informó que este día que la expectativa de PIB para México, en 2026, varía de entre 1.8 y 2.8 por ciento, con un 2.3 por ciento como punto medio del rango de estimación.
El último reporte de Finanzas Públicas, al cierre de marzo de 2026, informó que la deuda pública se ubicó en 19 billones 274 mil 500 millones de pesos, aunque para el cierre de 2026 se estima que alcance 20 billones 466 mil millones de pesos.
De acuerdo con el reporte, la economía mexicana enfrenta una actividad débil, menor crecimiento per cápita y un gasto público rígido que limita la capacidad del gobierno para reducir deuda y contener presiones financieras.
S&P también indicó que la situación financiera de Pemex y de la Comisión Federal de Electricidad (CFE) continúa afectando las cuentas públicas, debido al respaldo constante que reciben por parte del gobierno federal.
Pemex y CFE siguen presionando las finanzas públicas
La calificadora señaló que el apoyo fiscal destinado a las empresas productivas del Estado seguirá representando una carga adicional para el presupuesto nacional en los próximos años.
Pemex mantiene una de las deudas corporativas más altas del sector energético a nivel mundial. Datos financieros recientes ubican sus pasivos financieros por encima de los 100 mil millones de dólares, mientras que la petrolera continúa enfrentando problemas operativos y de producción.
En el caso de la CFE, S&P advirtió que la volatilidad en costos energéticos y la necesidad de mantener subsidios eléctricos también limitan la flexibilidad fiscal del gobierno mexicano.
La agencia estimó que el déficit público alcanzará el 4.8% del Producto Interno Bruto (PIB) en 2026, impulsado por una economía débil y por medidas para contener el precio de los combustibles mediante estímulos fiscales.
Incertidumbre por el TMEC afecta confianza de inversionistas
Otro de los factores mencionados por S&P es la incertidumbre relacionada con la futura renegociación del Tratado entre México, Estados Unidos y Canadá (TMEC).
La calificadora explicó que, aunque la relación comercial con Estados Unidos se mantiene sólida, las dudas sobre cambios en el acuerdo comercial generan cautela entre inversionistas nacionales y extranjeros.
México depende fuertemente del mercado estadounidense. Datos oficiales muestran que más del 80% de las exportaciones mexicanas tienen como destino Estados Unidos, lo que convierte al TMEC en uno de los pilares de la economía nacional.
Además, el crecimiento económico del país ha mostrado desaceleración. Analistas financieros prevén un avance menor al esperado durante 2026, especialmente por menor inversión y desaceleración industrial.
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Deuda pública podría subir hasta 54% del PIB
S&P proyectó que la deuda pública neta de México aumentará hasta alrededor del 54% del PIB en 2029, frente al 49% estimado para 2025.
La agencia consideró que la consolidación fiscal será lenta y gradual, debido a que el gobierno mantiene presiones presupuestales relacionadas con programas sociales, energía e infraestructura.
El cambio de perspectiva no implica una rebaja inmediata en la calificación crediticia del país, pero sí representa una advertencia sobre posibles deterioros futuros si las condiciones económicas y fiscales no mejoran.
Especialistas financieros señalan que una perspectiva negativa puede elevar la percepción de riesgo entre inversionistas y aumentar el costo del financiamiento para el gobierno y empresas mexicanas en mercados internacionales.
El país en grado de inversión
La SHCP informó que S&P Global Ratings ratificó la calificación de la deuda soberana de largo plazo en moneda extranjera de México en BBB con perspectiva negativa, manteniendo al país dentro del grado de inversión.
"Esta decisión confirma la confianza de la agencia en los fundamentos macroeconómicos e institucionales de México, así como en su capacidad para mantener acceso estable a los mercados internacionales de capital", destacó.
La dependencia añadió que si bien S&P modificó la perspectiva de estable a negativa, la agencia reconoció que México cuenta con fortalezas estructurales relevantes.
"La modificación de la perspectiva refleja la expectativa de la agencia de que el proceso de normalización f iscal podría ser más gradual de lo previsto, en un entorno de moderación del crecimiento económico", expuso la SHCP.
Añadió que la agencia también señaló que dará seguimiento a la trayectoria de la deuda pública, al costo financiero y al posible impacto fiscal de Pemex y CFE, aunque considera que las obligaciones contingentes asociadas a ambas entidades permanecen acotadas.
