La actividad económica de México, durante el primer trimestre del año, se deterioró y prácticamente se encuentra estancada, sostienen expertos consultados por La Silla Rota.
Janneth Quiroz, directora de Análisis Económico, Cambiario y Bursátil de Grupo Financiero Monex, expuso que la proyección que tienen es que el PIB del primer trimestre de 2026 tenga una contracción de -0.5% trimestral y un crecimiento de apenas +0.5% anual.
"Este resultado marcaría un arranque negativo tras la desaceleración observada en la segunda mitad de 2025 y refuerza la idea de que el ciclo económico se ha deteriorado", expuso en entrevista.
La especialista agregó que, una contracción trimestral de -0.5% abre la puerta a que 2026 inicie con un sesgo recesivo si no se observa una recuperación clara en los siguientes trimestres.
Para Rodolfo Ostolaza, subdirector del Departamento de Estudios Económicos de Banamex, la economía mexicana registraría una contracción de 0.6%, en el periodo enero-marzo de 2026.
"Si se materializa el indicador, aumentarían los riesgos a la baja, con lo cual probablemente hagamos una modificación", a la estimación de la actividad económica en el año.
En un escenario un tanto más positivo, Julio Ruiz, economista en jefe de Citi México, dijo que la proyección es de una contracción de 0.2%, en el primer trimestre del año, aunque "claramente se muestra un estancamiento".
"Con el dato del IGAE de enero que fue bastante malo, negativo, mes sobre mes. Pues ya prácticamente con eso tienes negativo todo el trimestre de 0.2% negativo que te estaba diciendo", expuso.
Añadió que prácticamente todos los sectores se desaceleraron fuerte en enero y tuvieron una expansión ligera en febrero.
"Servicios es uno que había estado jalando relativamente bien a finales del año pasado, se desaceleró muy claramente. Manufacturas fue otro de los que también se aceleraron y tal vez el único que registró una expansión positiva es el sector construcción, pero por un tema de base de comparación", expuso.
Contexto: en enero de 2026 el Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) registró una disminución mensual de 0.9%; mientras que el indicador de febrero fue de un crecimiento de 0.1%. Ambos datos representan 66% del registro trimestral.
El jueves 30 de abril, el Instituto Nacional de Estadística, Geografía e Informática (Inegi) difundirá la estimación oportuna del PIB del primer trimestre del año.
Estancamiento
Quiroz planteó que, en enero se habría registrado una caída importante, mientras que febrero mostró apenas una recuperación marginal, insuficiente para compensar el retroceso previo.
"En conjunto, el balance del trimestre luce negativo, con una trayectoria que no logró consolidar un rebote sostenido. Esto es consistente con una lectura de estancamiento que empieza a tornarse en contracción", expuso la directiva del Grupo Financiero Monex.
Consumo se enfría
En el análisis, Janneth Quiroz expuso que la construcción ha mostrado señales de debilidad, por una menor ejecución de proyectos.
Sin embargo, agregó, lo más preocupante es el comportamiento de los servicios, que venían sosteniendo la actividad, "en donde la pérdida de dinamismo en el sector apunta a un enfriamiento del consumo interno. El consumo, que había sido resiliente, empieza a mostrar signos de fatiga".
Agregó que esa situación se relaciona con varios factores: una desaceleración en la creación de empleo, menor crecimiento del ingreso real y condiciones financieras que, aunque han comenzado a relajarse, siguen siendo restrictivas en términos reales.
"El resultado esperado responde a una combinación de factores: debilidad en la demanda externa, enfriamiento del consumo interno, condiciones financieras aún restrictivas y elevada incertidumbre. Más que un evento aislado, el dato del primer trimestre sería una señal de advertencia sobre la fragilidad del crecimiento económico en México y la necesidad de identificar motores más sólidos para revertir esta inercia", concluyó la directiva de Monex.
Hacia adelante
El subdirector del Departamento de Estudios Económicos de Banamex expuso que en lo que resta del año se observa un mejor panorama que llevaría a la economía a crecer 1.6% en todo 2026.
Expuso que en esa situación influye la eliminación de los aranceles de la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA) muestran que, en marzo, se registró un crecimiento brutal del comercio, una tendencia que continuará hacia adelante.
Además de que el Mundial de Futbol de 2026 permitirá mejores cifras en el segundo y tercer trimestre del año.
Julio Ruiz, economista en jefe de Citi, agregó que hacia adelante se esperaría algo de recuperación durante los trimestres que siguen.
"En la medida que los determinantes del consumo privado pues te sigan soportando en el margen de en la evolución del consumo privado, cuales son los determinantes. Tenemos que la masa salarial todavía sigue creciendo a una tasa relativamente decente. Por otro lado, vemos que las remesas, aunque han desacelerado fuertemente, pues siguen estando también a una tasa relativamente decente y tenemos los programas sociales que de cierta manera te continúa soportando el consumo", enfatizó.
Añadió que esperaríamos que la inversión se pudiera recuperar hasta finales del año, si se llega un acuerdo en el T-MEC y se puede ver un ambiente de menor incertidumbre.
Y el sector exportador va a ser muy dependiente del tema del TMEC, pero también de la evolución de la actividad económica en Estados Unidos.
