Pemex "ha contaminado el balance general de la deuda soberana” de México, por lo cual se ve deteriorada la calificación crediticia del país, afirmó la agencia calificadora Fitch Ratings.
"Si Pemex estuviera en mejor situación y no fuera una fuente de pasivo contingente para la deuda soberana, México podría haber tenido una calificación un nivel más alta que la actual", aseveró Shelly Shetty, jefa de calificaciones soberanas para América y Asia de la agencia calificadora.
Para Fitch, el caso de la petrolera mexicana es especialmente delicado, pues considera que la empresa “ya ha contaminado el balance general de la deuda soberana” de México, al representar una fuente constante de pasivos contingentes.
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La calificadora atribuye a Pemex un perfil crediticio muy débil, y recuerda que su viabilidad depende del apoyo del Gobierno federal, por lo que tampoco el soberano puede escalar en su perfil crediticio.
"Si Pemex estuviera en mejor situación y no fuera una fuente de pasivo contingente para la deuda soberana, México podría haber tenido una calificación un nivel más alta que la actual", afirmó.
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Sobre el crecimiento, Fitch espera una contracción de 0.4% este año, aunque analiza si revisará al alza su pronóstico este jueves, debido a una mejor expectativa para EU y una menor afectación por aranceles, en medio de tensiones globales, en especial con Estados Unidos que han disminuido su expectativa hasta escenarios de una posible recesión.
Reforma fiscal en México
Además, el gobierno de Claudia Sheinbaum deberá evaluar si requiere una reforma fiscal estructural ante la "desafiante" y "compleja" situación fiscal heredada y el elevado déficit público.
Durante su participación en el foro Fitch on México 2025, en la capital del país, Shetty consideró que el Gobierno mexicano "ha tenido mucho éxito en la administración tributaria", así como que ha mostrado un compromiso con su consolidación fiscal.
No obstante, precisó que la pregunta clave es si sus esfuerzos se concretarán o si será "necesario, en algún momento, una reforma fiscal estructural en México", ya que observó que este compromiso está concentrado en el corto plazo y los desafíos clave persisten.
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Shetty recordó que el requerimiento financiero del sector público se ubicó en casi un 6% del PIB en 2024, un nivel alto frente a estándares históricos y frente a economías con calificación similar.
Según las proyecciones oficiales, el gobierno buscará reducir su déficit al 3.3 %, finalizando este año, desde un 5.7% de 2024.
Nearshoring en México
Aun así, Shetty insistió en que México atraviesa un periodo de alta incertidumbre, en el que la revisión del Tratado México, EU y Canadá (T-MEC) y la evolución de las políticas migratorias de Washington incidirán directamente en su economía.
En ese contexto, Shetty evaluó que el 'nearshoring' representa una oportunidad latente.
En este sentido, Fitch cree que la relocalización de inversiones hacia México o 'nearshoring' se ha detenido, pero sí podría estar enfrentando retrasos.
"El nearshoring no está suspendido, sino que quizá se ha retrasado un poco", dijo Shetty, quien recordó que este fenómeno siempre se pensó como un proceso gradual de mediano plazo.
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Además, detalló que, aun con la incertidumbre actual, el país mantiene ventajas como su cercanía con EU y su base manufacturera, aunque deberá atender desafíos en infraestructura, energía y Estado de derecho para capitalizar plenamente este cambio.
"Hay debilidades que también conocemos en términos de mayor infraestructura, preocupaciones en torno al Estado de derecho, cuestiones relacionadas con el suministro del agua y de energía, así que nada ha cambiado en ese aspecto, lo que ha cambiado es la incertidumbre actual", concluyó.
México, atractivo para inversionistas pese a retos globales
México mantiene su atractivo como destino para inversionistas y banqueros, a pesar de los desafíos estructurales que enfrenta el entorno global y local, afirmó Ian Linnell, presidente global de Fitch Ratings.
En su intervención, Linnell resaltó que el país es una de las 20 principales economías del mundo, un exportador global líder y un centro manufacturero clave integrado en las cadenas de suministro internacionales.
Subrayó que esos factores, junto con un mercado de consumo en expansión y recursos naturales abundantes, continúan generando interés en el mercado financiero internacional.
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“Si bien México se ha distinguido por su capacidad para navegar ciclos de volatilidad, presiones inflacionarias, política monetaria restrictiva y desafíos geopolíticos y comerciales, también enfrenta vientos en contra en cuanto al crecimiento económico y preocupaciones constantes en torno al gobierno”, señaló.
Desafíos a largo plazo
Linnell advirtió que el escenario internacional impone nuevos desafíos a largo plazo, como el avance de la inteligencia artificial, los cambios demográficos y el financiamiento de la transición climática, los cuales también afectarán a México.
En este sentido, señaló que México no puede apartarse de estas carreras globales, pues afectan al país “tanto como a cualquier otro”.
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Aparte, la jefa de calificaciones soberanas de Fitch, Shelly Shetty, afirmó que la relocalización de inversiones hacia México o ‘nearshoring’ no se ha detenido, pero sí podría estar enfrentando retrasos.
(Con información de EFE).
esr