El pasado 8 de agosto, el Gobierno mexicano envió al Congreso su Paquete Económico para el año entrante, el cual proyecta un déficit presupuestal del 5.4 % del Producto Interno Bruto (PIB), el más alto en más de dos décadas, y un aumento del gasto equivalente al 1.2 % del PIB.
En su análisis, el Bank of America Securities (BofA) indicó que un mayor déficit fiscal ejerce una presión alcista sobre la tasa de interés del Banco de México (Banxico), ya que implica una mayor emisión de la esperada con antelación, lo que “volvería a poner sobre la mesa la posibilidad de eventuales rebajas de calificación”.
Además, anticipó que un mayor gasto daría más impulso a una economía ya sobrecalentada, lo que alimentaría más inflación e incide en que el banco central mexicano mantenga la tasa objetivo de interés alta por un mayor tiempo.
“Tenemos a Banxico en suspenso con el primer recorte en junio de 2024, pero en el margen este presupuesto pone más presión al alza sobre la inflación y sobre Banxico”, señaló.
Se estima incrementar el gasto a apoyos económicos a la población por hasta 26.2 %
De acuerdo con el Bank of America, el principal impulsor del deterioro fiscal será el aumento propuesto de 1.2 puntos del PIB en el gasto con respecto a 2023, pues la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) estima incrementar el gasto a apoyos económicos a la población por hasta 26.2 %.
Además, el Gobierno mexicano pronosticó una caída en los ingresos del 21.7 % al 21.3 % del PIB en 2024.
“Una desaceleración del PIB es un riesgo a la baja para los ingresos. Y vemos riesgos al alza para el gasto: mayores tasas de interés a más largo plazo, mayor apoyo a Pemex y potencialmente unas elecciones federales reñidas”, agregó el Bank of America.
Por otro lado, un análisis del banco Banorte, señala que la estimación de crecimiento para el PIB mexicano en 2023 y 2024, de un rango de entre 2.5 % y 3.5 %, son consistentes con sus estimados previos.
“Se indica que esto es debido al dinamismo de los sectores domésticos, con algunos resultados del ‘nearshoring (relocalización de las cadenas de proveeduría)’ más evidentes”, abundó.
Hacienda podrá cubrir más del 80% de vencimientos de deuda
Por su parte, señaló que la reducción en el Derecho de Utilidad Compartida (DUC) a 35%, desde 40%, permitirá que el costo financiero de la estatal Petróleos Mexicanos (Pemex) decrezca e implicaría un balance neto cero para la compañía.
Además, indicó que Hacienda ha manifestado que esto permitirá cubrir poco más del 80% de sus vencimientos de deuda programados para 2024.
Sin embargo, el Congreso mexicano tiene hasta finales de octubre para aprobar la parte del paquete económico relacionada con los ingresos, mientras que tiene hasta el 15 de noviembre para aprobar el presupuesto público en 2024 para el Gobierno mexicano.