En estos momentos la interrogante relevante no es sobre la falta de precisión en la prospectiva del Banco de México respecto a la evolución de la inflación, en realidad el cuestionamiento versa sobre sí la arquitectura institucional de política monetaria tendrá la capacidad de frenar el incremento de la inflación, de acuerdo con el Instituto para el Desarrollo Industrial y el Crecimiento Económico.
Advirtió que la presión existente sobre el sistema de precios no es temporal, la prospectiva del Banco de México ha sido rebasada por la realidad: la inflación de 7.3%
registrado en febrero llegó acompañada por una tendencia al alza de la inflación subyacente.
¿Qué es la inflación subyacente?
La inflación subyacente es un indicador que muestra la variabilidad de los precios de consumo a corto plazo más precisa que la inflación general o convencional.
Componentes de la inflación subyacente por grupos de bienes y servicios:
La forma de cálculo sería restando los dos grupos mencionados: el índice energético y el de alimentos no elaborados.
-Alimentación y bebidas no alcohólicas
-Bebidas alcohólicas y tabaco
-Artículos de vestir
-Alquiler de viviendas
-Menaje doméstico
-Medicinas
-Transporte
-Comunicaciones
-Ocio y Cultura
-Enseñanza
-Hoteles, cafés y restaurantes
-Otros bienes y servicios
El Instituto para el Desarrollo Industrial y el Crecimiento Económico previó que durante el 2022 la inflación no regresará a su objetivo de 3%. Destacó que hay seis elementos básicos a ponderar:
1.Las tasas de interés se han elevado a lo largo de los últimos 12 meses y la inflación no cedió
2.El aumento en los precios de las materias primas comenzó en mayo del 2020 y se mantuvo aún antes de la invasión de Rusia en Ucrania. A partir de marzo el evento militar causó una guerra financiera y energética que ha exacerbado el aumento de los precios
3.El aumento en las tasas de interés que se utilizará para intentar frenar a la inflación tendrá un efecto colateral sobre la inversión y el consumo.
4.La contradicción estructural que existe en el modelo económico mexicano: una apertura económica que choca con la baja productividad laboral y la tendencia negativa de la productividad total de los factores.
5.La política fiscal enfrenta restricciones ello deja aislada a la política monetaria
6.Durante los últimos 40 años México implementó una estrategia de apertura comercial que sacrificó a su planta productiva en favor de comprar bienes baratos a otros países
¿Qué va a pasar?
El desafío que enfrenta la economía mexicana es cómo elevar el ritmo de crecimiento económico al mismo tiempo que frena la presión de la inflación.
La respuesta estructural, según el Instituto para el Desarrollo Industrial y el Crecimiento Económico, se encuentra en elevar la productividad laboral y la
productividad total de los factores. No obstante, esto requiere de la instrumentación de una estrategia de política económica de mediano y largo
plazo. En la coyuntura la respuesta son políticas restrictivas (por ejemplo, el alza en las tasas de interés) que pueden afectar los flujos de inversión y el
consumo, dos variables que representan más del 80% del PIB.
"Encontrar la estrategia de política económica adecuada representa el mayor desafío que México ha enfrentado en los últimos 27 años", dijo.
La recesión asociada a la aparición de la covid-19 se ha conjuntado con una burbuja inflacionaria gestada durante los últimos dos años. Ambos eventos representan un desafío histórico que podría rebasar los esquemas tradicionales de política económica.
cj