Durante 2025, México registró una salida de capitales 92 mil 353 millones 600 mil pesos, una cifra es que -5.04%, respecto al cierre de 2024, según información del Banco de México.
En este escenario, el Servicio de Administración Tributaria (SAT) puso en marcha un Programa de Repatriación de Capitales para fomentar por medio de incentivos fiscales, el retorno o ingreso de recursos que se mantienen en el extranjero y que pueden invertirse en actividades productivas y creación de empleo en el país.
"A quienes decidan acceder a este mecanismo y acrediten el origen lícito de los recursos, los cuales debieron estar en el extranjero al 8 de septiembre de 2025, se les aplicará una tasa preferencial en el impuesto sobre la renta (ISR) de 15 por ciento", informó la autoridad fiscal.
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En plática con La Silla Rota, Roxana Gómez Orta, socia especialista en temas fiscales de Baker McKenzie, dijo que la repatriación de capitales es una buena medida fiscal, aunque es muy importante conocer los requisitos.
"La formalidad es muy importante en el sistema legal mexicano, hay que tener mucho cuidado en los requisitos, porque las consecuencias pueden ser adversas", expresó.
Contexto: durante el paquete económico discutido en el Congreso mexicano, al cierre de 2025, los legisladores aprobaron el Transitorio Vigésimo Cuarto de la Ley de Ingresos de la Federación 2026, el cual está dirigido a personas físicas y morales residentes en México o en el extranjero, con establecimiento permanente en territorio nacional, y que buscan regresar o ingresar recursos que hayan tenido en el exterior.
Casi 100 mmdp emigran
De acuerdo con el Banco Central, al cierre de 2025, la tenencia de valores gubernamentales por residentes del extranjero muestra una contracción de 92 mil 353 millones 63 mil pesos (-5.04%) respecto al cierre de 2024. En el mismo periodo, las tenencias de los valores gubernamentales han enfrentado caídas a excepción de las tenencias de los Bondes D, Bondes G, Bonos y Bonos M.
"La tenencia por residentes del extranjero acumula una caída de 534,103.74 millones de pesos (-23.49%) respecto al máximo histórico del 8 de febrero de 2019", informó Gabriela Siller, directora de la división económica de Banco Base.
Expuso que la salida de recursos es aversión al riesgo sobre la economía mexicana porque las disminuciones de tasa de interés deberían de haber atraído una mayor entrada de capitales.
"Sé que se oye contradictorio, pero es que cuando baja la tasa de interés y además tienes la expectativa de que la tasa va a seguir bajando, pues compras de una vez los instrumentos cuando son a renta fija y que tienen impresa la mayor tasa, porque entonces en el mercado secundario esos instrumentos cuando baja la tasa de interés se cotizan más caros y entonces terminas con un rendimiento mayor del que inicialmente esperabas", manifestó.
Además, planteó, con la apreciación del peso mexicano, el rendimiento denominado en dólares es mayor.
"Todo apunta a que no había otro factor distinto más que mayor aversión al riesgo que explica esta salida de capitales en el 2025", dijo Siller.
Actividades productivas y pagos de pasivos
De acuerdo con el SAT, los recursos que se obtengan de la repatriación de capitales se destinarán a actividades productivas, pago de pasivos a favor de la Federación o inversiones a través de bonos de deuda gubernamental, entre otros.
Las disposiciones establecen que los recursos deberán invertirse en México, por tres años y deben generar empleos,
El SAT destacó que el retorno o ingreso deberá hacerse a través de operaciones realizadas entre instituciones de crédito o casas de bolsa constituidas en México, reguladas por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) y entidades constituidas fuera del territorio nacional.
"La vigencia de este programa es hasta el 31 de diciembre de 2026 y los recursos que se retornen o ingresen durante el primer semestre, deben invertirse a más tardar el último día de este año. Las inversiones que retornen o ingresen durante el segundo semestre, deben invertirse a más tardar el 30 de junio de 2027", puntualizó.