El Banco de México (Banxico) decidió ir en contra del mercado. Este día, la Junta de Gobierno del banco central decidió reducir la Tasa de Interés Interbancario a un nivel de 6.75%. al disminuir 25 puntos base.
Entre la primera quincena de enero y la primera de marzo, la inflación general aumentó de 3.77 a 4.63%, reconoció el Banco Central en su anuncio de política monetaria.
Añadió que la inflación subyacente permaneció prácticamente sin cambio, al pasar de 4.47 a 4.46% en el mismo periodo, conforme a lo previsto, "no hay evidencia de efectos de segundo orden derivados de las medidas impositivas adoptadas a inicios de año".
"Sorpresivamente, el Banco de México recortó su tasa de interés, digo sorpresivamente, porque vaya que la inflación repuntó en la primera quincena de marzo y hay muchos riesgos para que la inflación siga subiendo", enfatizó Gabriela Siller, directora de la División Económica de Banco Base.
Agregó que "parece que el elemento clave para "justificar" el recorte, es que el conflicto y el entorno de incertidumbre implica riesgos a la baja para la actividad económica, que además, inició el año con debilidad. Pareciera que ya lo tenían bien decidido y usan ese argumento para compensar la incertidumbre sobre las presiones inflacionarias y el ajuste al alza de previsiones de inflación, que me pareció mínimo y fuera de toda realidad".
El Grupo Financiero Banamex había proyectado que Banxico mantendría en su anuncio de hoy una tasa de interés interbancaria de 7%.
"Banxico prolongaría la pausa a los recortes ante presiones acumuladas. Consideramos que mañana (hoy) veríamos una decisión dividida en medio de elevada incertidumbre y choques acumulados con una tasa sin cambios en 7.0", difundió ayer Banamex.
Expuso cuatro argumentos por los cuales Banxico mantendría la tasa sin cambios: la lectura de inflación de la primera quincena de marzo está significativamente por arriba de las expectativas; los riesgos emergentes (si bien al parecer acotados) por el conflicto geopolítico para la inflación y los mercados financieros; un consenso de analistas que se inclinó por anticipar una pausa y un mercado que ya no descuenta más recortes.
En la encuesta CITI de expectativas, del pasado viernes, realizada entre 37 grupos de análisis económico, el consenso era que el siguiente recorte de tasas de Banxico de 25 puntos base sería en la reunión de mayo.
En su perspectiva semana, el Grupo Financiero Banorte expuso que en la decisión de política monetaria de Banco de México, esperaban que la tasa de referencia se mantenga sin cambios en 7.00%, por mayores retos inflacionarios, especialmente en el rubro no subyacente; y la incertidumbre asociada al conflicto en Medio Oriente.
Victoria, a favor
Banxico argumentó que decidió continuar con el ciclo de disminuciones de la tasa de referencia, en congruencia con la valoración del actual panorama inflacionaria, consideró los niveles observados del tipo de cambio, la debilidad que ha mostrado la actividad económica y el grado de restricción monetaria que se ha implementado.
"Juzgó que la postura monetaria alcanzada sería apropiada para enfrentar los retos derivados de una prolongación y escalamiento del conflicto en Medio Oriente y sus repercusiones. De esta forma, la Junta de Gobierno, con la presencia de todos sus miembros, decidió por mayoría reducir en 25 puntos base el objetivo para la Tasa de Interés Interbancaria a un día a un nivel de 6.75%.", detalló.
El Banco Central informó que votaron a favor de la decisión Victoria Rodríguez Ceja, José Gabriel Cuadra García y Omar Mejía Castelazo. Votaron a favor de mantener el objetivo para la Tasa de Interés Interbancaria a un día en un nivel de 7.00% Galia Borja Gómez y Jonathan Heath.
Al alza
Banxico difundió que los pronósticos de las inflaciones general y subyacente se ajustaron al alza entre el primer y tercer trimestre de 2026.
"Dicho ajuste es resultado principalmente de una trayectoria más elevada para la inflación no subyacente y de una disminución más gradual de lo previsto en la inflación de servicios. Se continúa anticipando que la inflación general converja a la meta en el segundo trimestre de 2027", destacó.
Agregó que los pronósticos están sujetos a diversos riesgos, en el caso de los que los que son al alza se encuentran: disrupciones por políticas comerciales o un impacto inflacionario de los conflictos geopolíticos; presiones de costos; persistencia de la inflación subyacente; una tendencia a la depreciación del peso mexicano; y afectaciones climáticas.
En cambio, los que van a la baja son: una actividad económica menor a la anticipada en México y/o Estados Unidos; un menor traspaso de aumentos en los costos; menores presiones por la apreciación que la moneda nacional registra desde el año pasado.
Incierto panorama
El Banco de México enfatizó que el impacto que tendrá el conflicto en Medio Oriente sobre la economía global es incierto y dependerá de su duración e intensidad.
"Se prevé que en el primer trimestre de 2026 la actividad económica global se expanda a un ritmo mayor que el del trimestre anterior", difundió Banxico.
