“…A juzgar por los resultados electorales y las encuestas, la de la 4T es una historia de éxito populista; desde el punto de vista de su legado como gobierno, es un gran fiasco: no resolvió ningún problema de fondo y descompuso aún más el tejido social. AMLO, su protagonista central, mantuvo intacto el engranaje de la corrupción mexicana y trajo consigo la obsesión del pensamiento único….” Agustín Basave. La era de la risa. Debate. Junio del 2026. Pág. 123.
En respuesta a las evaluaciones negativas de las agencias de calificación crediticia Moody's y Standard & Poor's, emitidas en mayo pasado, sobre las perspectivas económicas y fiscales de México, la presidenta Claudia Sheinbaum ofreció el 8 de julio de 2026 doce indicadores que a su juicio muestran la fortaleza económica de nuestro país. Se anotan a continuación.
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- México, con la segunda tasa de desempleo más baja (2.7%) de los países integrantes de la OCDE, solo detrás de Japón.
- Récord histórico en empleos formales en junio de 2026 con 22 millones 779 mil 70
- Salarios de cotización más altos de la historia con 669.1 diarios, 6.4% por encima del año anterior.
- El intercambio comercial entre México y Estados Unidos alcanzó 839 mmd, cifra histórica. Seguimos siendo el principal socio comercial.
- México vende más al mundo: las exportaciones alcanzaron un récord histórico de 723 mmd.
- En abril de 2026, la inversión fija tuvo un crecimiento del 5.9% anual.
- El Indicador Mensual de Consumo Privado creció 2.1% respecto al año anterior.
- La actividad económica mantiene una tendencia creciente y alcanza un nuevo máximo.
- La actividad industrial repunta en abril y alcanza su mayor nivel desde octubre de 2024.
- La inflación sigue bajando: llegó a 3.6%, su menor nivel en ocho meses.
Al respecto, el economista Guillermo Ortiz, egresado de la Escuela Nacional de Economía de la Universidad Nacional Autónoma de México con Maestría y Doctorado en Economía en la Universidad de Stanford en Estados Unidos, quien fue Secretario de Hacienda y Crédito Público (1994-1997) y Gobernador del Banco de México (1 de enero de 2004 al 31 de diciembre de 2009), publicó un artículo en Proyecto Syndicate con el nombre de “El espejismo económico del gobierno de México”
En este artículo critica algunos de los indicadores de fortaleza que menciona la presidenta Claudia Sheinbaum Pardo (CSP)
Mencionaré algunos de ellos.
Por ejemplo, cuando se señala que México ocupa el primer lugar entre los países de la OCDE en incrementos del salario real, (ajustado por inflación) desde 2018, segundo indicador, presentado por (CSP), Guillermo Ortiz reconoce que se trata de un logro genuino porque el salario mínimo ha aumentado 148% de forma acumulada). Pero la productividad no ha seguido el mismo ritmo. Según el INEGI, el índice de productividad laboral cayó 0.5% anual en el primer trimestre de 2026, con una caída de 1.2% en las actividades industriales. El hecho de que los salarios crezcan con rapidez mientras la productividad se mantiene estancada significa que se están comprimiendo los márgenes de los empleadores, no que la economía se haya vuelto más competitiva
En el tercer indicador (CSP) destaca que México tiene la segunda tasa de desempleo más baja de la OCDE, solo detrás de Japón. Pero con 55% de su fuerza laboral en la informalidad, afirma Guillermo Ortiz, que esta cifra dice casi nada sobre la salud del mercado laboral. Comparar a México, que carece de seguro de desempleo, con Japón, que prácticamente no tiene sector informal, raya en la mala práctica estadística.
Este tercer indicador es a mi juicio el más débil de los que presenta CSP porque se conocen las precariedades que sufren las personas que se encuentran en la informalidad, falta de seguridad social, por ejemplo.
En el octavo indicador, reporta que la inversión fija creció 5.1% anual en abril de 2026. Pero el primer trimestre contó una historia menos alentadora: el consumo privado cayó 0.8% respecto al trimestre anterior, la formación bruta de capital fijo cayó 1.9%, y la inversión privada bajó 4.6% anual. Esta contracción se remonta a 2024 y no puede borrarse con el efecto de base de un solo mes, afirma Guillermo Ortiz.
El décimo indicador es quizás aún más engañoso según Guillermo Ortiz: “que la actividad económica en general ha mantenido una tendencia al alza y alcanzado un nuevo máximo. Pero el crecimiento acumulado del PIB entre 2019 y 2024 fue de apenas 5.5% en los seis años completos. Con menos de 1% en términos anualizados, se trata de la tasa de crecimiento más débil desde el sexenio de Miguel de la Madrid (1983-88). En el primer trimestre de este año, el crecimiento anual del PIB fue de apenas 0.4% y cayó 0.6% respecto al trimestre anterior. Una economía puede registrar un “máximo” nominal en algunos años y, aun así, crecer más lentamente que en las últimas cuatro décadas.
Concluye Guillermo Ortiz con algunas reflexiones interesantes; su análisis completo pueden encontrarlo en el siguiente enlace:
Lo que la lista presentada por CSP omite es tan importante como lo que incluye, afirma Guillermo Ortiz.
Moody’s y S&P tienen razón en preocuparse por la relación deuda-PIB de México, que el gobierno mexicano ubica en casi 51.7%, frente a la estimación más amplia de deuda bruta del sector público del Fondo Monetario Internacional, de 62%... Saben que Pemex, la petrolera estatal, sigue fuertemente endeudada y dependiente de las transferencias federales.
Las calificadoras pueden ver que las reformas judiciales han generado una nube de incertidumbre sobre la economía, y que el marco energético del gobierno mantiene alejado al capital privado.
Existe una diferencia entre manejar el ciclo económico —algo que esta administración ha hecho con más disciplina de la que muchos esperaban— y resolver los problemas estructurales detrás de muchos años de bajo crecimiento (por debajo de 2%).
Estas preocupaciones seguirán siendo centrales conforme México se acerca a las elecciones intermedias de junio próximo. Este será el primer referéndum real sobre el gobierno de Sheinbaum, y 12 estadísticas cuidadosamente seleccionadas difícilmente compensarán la caída de su aprobación o las crecientes investigaciones criminales contra figuras de su partido. Tanto las calificadoras como los ciudadanos mexicanos estarán atentos a que el gobierno de México pueda, en efecto, gobernar, en lugar de simplemente contar una buena historia.
El mismo Guillermo Ortiz recientemente afirmó en su artículo México al límite: el costo económico de la deriva autocrática que: “De hecho, el gobierno de Sheinbaum ha dado otro paso hacia la consolidación del poder permanente. El Congreso aprobó recientemente una reforma constitucional que permitiría invalidar elecciones bajo el argumento de interferencia extranjera. En un sistema político donde el partido gobernante controla el poder judicial, la autoridad electoral y la legislatura, una ley de este tipo no es una salvaguarda para la soberanía. Es una herramienta para mantener el statu quo y un escudo contra el escrutinio externo.”
En síntesis, los principales obstáculos para el crecimiento siguen siendo la inseguridad, la corrupción, la debilidad del Estado de derecho, la incertidumbre institucional, el debilitamiento de las instituciones democráticas por la concentración de poder y los cambios legales que erosionan la certeza jurídica necesaria para sostener la inversión a largo plazo. O como dice Agustín Basave (epígrafe), la obsesión del pensamiento único no conduce a buen puerto.
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